美国芯片巨头业绩滑报，美国芯片巨头业绩滑落

创作者丨张睿

编写丨康晓

制作丨深网·新浪新闻小满节气个人工作室

就在那英伟达（美国东部时间8月8日新房开盘前）公布2023财政年度二季度销售业绩预警信息后，企业CEO黄仁勋（Jensen Huang）又应急向2.2万多名职工发了一封电子邮件，主题风格只有一个：尽管企业第二季度营收“显著小于预估”，但公司不容易迅速开展裁人。反过来，企业可以通过涨薪来帮助职工及家人一同抵挡将来大伙儿将面临的通胀负担。但是在电子邮箱中，黄仁勋都没有清除将来裁人的概率。

这一季度英伟达的业绩有多差？据基本财务报告的公告显示，第二季度企业营收为67亿美金，环比下降19%，同比增加3%，预估为81亿美金。比照以往五个一季度英伟达的营收和增长速度看得出，2021年第一季度至2022年第一季，英伟达营收同比增长率一直保持在45%之上，与这一季度3%的同比增长率对比，增长速度大幅下滑。

受销售业绩未达预想的危害，美国东部时间8月8日，英伟达早盘下滑7.79%至175.1美金/股。截止到当天收市，英伟达股票价格下滑6.30%至177.93美金/股。

英伟达销售业绩和股价走势也拖累了芯片股。截止到美股收盘，tsmc下滑2.04%至87.94美金/股，高通股价下滑1.6%至147.81美金/股，英特尔下滑0.03%至35.38美金/股。

偶然一样的，据悉，特朗普总统潘基文于本周二（美国东部时间8月9日）宣布签定“芯片法案”——《芯片与科学合理法案》（Chips and Science Act），在美国制造芯片的企业提供520亿美元的补贴和240亿美元的芯片工厂项目投资税税收抵免。但是该法案还包含了“附带条件”，严禁接纳联邦基金的公司在10年之内扩张或更新其在中国优秀芯片生产能力。

《芯片与科学合理法案》对全球芯片全产业链将产生什么样的危害？在全球半导体周期时间加快寻底的大环境下，英特尔、英伟达、AMD等芯片大佬谁能是最后的赢家？

英伟达游戏产品节节败退

针对销售业绩不达预估，英伟达公告显示，可能是由于手机游戏产品销量降低所造成的。

从营收组成看，英伟达的业务组成主要分5一部分：手机游戏GPU和产品类别、 大数据中心商品、技术专业视觉传达设计GPU、无人驾驶GPU及产品类别、其他业务。以其2023财政年度二季度（相匹配2022年第二季度）销售业绩气象预报看出，大数据中心产品业务占营收大部分，为38.1亿美金，手机游戏GPU和产品类别向其第二营收由来，营收为20.4亿美金。

把时间线延长到6个一季度看得出，这一季度，英伟达的游戏GPU和产品类别营收创出6个一季度来的英文最低。2021年第一季度至2022年第一季度，英伟达的游戏相关业务的营收分别是28亿美金、31亿美金、32亿美金、34亿美金、36亿美金。

针对游戏产品营收的下降，黄仁勋在公告中表露：“伴随着季度的推动，我们的游戏商品销售预估大幅下降。由于我们预估宏观经济政策情况将继续危害市场销售，我们与合作方付诸行动，调节渠道价格和库存量”。

从产业环境看，游戏装备的升级周期时间较长，在经济疲软、通货膨胀比较严重的大环境下，消费者购买游戏装备的需要大幅下降。英伟达在公告中预估，第二季度，因库存量产能过剩和未来要求疲软所导致的花费将达到13.2亿美金。

有行业人士对《深网》剖析，“虚拟货币价格的狂跌、挖币要求大幅减少等多种因素都是英伟达游戏产品营收下降的原因之一”。

2021年BTC等虚拟货币价格暴涨，一路从年初的3万美金再涨5万元上下。受虚拟货币价格暴涨的推动，一些游戏玩家购买游戏芯片去挖币。为了确保玩家的芯片不被“挖币者”占领，英伟达于2021年3月发布针对虚拟货币的芯片CMP（Cryptocurrency Mining Processor），专门用于以太坊的采掘。2个月后，英伟达并对高档产品系列GPU芯片RTX 3070和RTX 3080用以挖币效率进行限制。

伴随着虚拟货币价格在2022年逐渐狂跌，上一季度，英伟达数字货币专用型商品CMP收入的下降促使“别的”业务类别收益降低52%。

英伟达另一营收主力军“大数据中心商品”收益尽管略低企业的预期，却也创下了记录。2022年第二季度，该单位基本收益预估可以达到38.1亿美金，同比增长率1%，同比增加61%。在2022GTC大会上，英伟达还发布新一代资料中心GPUH100。H100选用tsmc4nm制造工艺，有超过800亿次电晶体，对其Transformer计算框架作出提升及援助GPU虚拟技术。

但是，芯片生产制造一直以来都是周期性行业，大概四年为一个投资周期。在国外抛出去520亿美金补贴和240亿美元项目投资税税收抵免的诱惑下，国外芯片大佬新一轮博奕今起再一次打开。

哪位背后大赢家？

因为AMD、高通芯片、英伟达、英特尔等芯片大佬运营模式不一样，国外抛出去的520亿美金补助也许只对一部分芯片企业有利。

半导体材料芯片领域主要有三种方式：Fabless模式、IDM方式、Foundry方式。

Fabless模式就做芯片设计方案和销售，生产制造、检测、封装形式等各个环节业务外包，英伟达、高通芯片、MTK、AMD等以这种模式为主导；IDM方式集芯片设计方案、生产制造、装封和检测等各个产业链环节于一身，现阶段有且只有极个别公司能够维持这种模式，比如英特尔、三星等；Foundry方式主要指代工企业方式，不负责芯片设计方案，只开展芯片生产制造的方式，tsmc就是典型的Foundry方式。

经营模式的差异就决定了英伟达、AMD、高通芯片、英特尔等可以从“芯片法案”中获得的利益并不相同。AMD、高通芯片和英伟达主要做芯片设计方案和销售，生产制造、封装形式等各个环节业务外包给合作方，这也就意味着他们很难从办厂补助或专用工具税款适用取得益处。但对于青睐IDM方式的英特尔而言，他将受益于“芯片法案”中 办厂补贴和抵扣特惠。

英特尔的CEO帕特·盖尔辛格（Pat Gelsinger）便是“芯片法案”的推动者之一。

2021年1月13日，英特尔企业宣布任命帕特·盖尔辛格为新一任CEO。早上没多久，盖尔辛格就宣布了需在美项目投资200亿美金修建芯片工厂的确定。今年初，英特尔将办厂生产地定在了美国俄亥俄州，并宣布将项目投资1000亿美金在直播盒子修建全球最大芯片生产制造产业基地。

据《纽约时报》报导，盖尔辛格曾表示，英特尔在直播盒子的投资可能增加到八家，当然前提是市场竞争法律得到根据。“我们正在把主力资金摆在桌面上，伴随着法案的落实，这项将变得更加大迅速”。

像盖尔辛格一样竭力青睐“芯片法案”也有国外第二大半导体材料生产商——美光科技。美光科技全世界经营执行副总裁 Manish Bhatia 曾在接受采访时表示，集团公司已经整体规划至 2030 年基本建设，并分析她们在国外全国各地能够加设工厂。但是他同时表示，“要是没有美国国会快速付诸行动，这种项目投资将很难在中国开展”。换一个直白的观点便是，不推补助便去海外办厂。

英特尔等芯片大佬为什么这么适用“芯片法案”，我们可以从英特尔2022年第二季度的营收及增长速度看出端倪。

美国东部时间 7 月 28 日，英特尔公布2022 年第二财季财报。这一季度，英特尔营收153. 2 亿美金，同比减少22%；亏损4. 54 亿美金，同期相比赢利50. 61 亿美金。

从营收组成看，英特尔营收分成6绝大多数：大数据中心与人工智能技术事业部（DCAI）、手机客户端测算事业部（CCG）、加快计算系统与图型事业部（AXG）、网络与边沿事业部（NEX）、英特尔代工生产服务项目（IFS）和Mobileye事业部。在其中，大数据中心与人工智能技术事业部和手机客户端测算事业部营收占大部分。

这一季度因为两个关键版块营收大幅下降，立即连累英特尔总体销售业绩。在其中，英特尔手机客户端测算事业部营收 77 亿美金，同比减少 25%；大数据中心和人工智能技术事业部营收 46 亿美金，同比减少 16%。

受销售业绩不景气危害，7月29日美股收盘，英特尔股票价格下滑 8.5%，总市值为 1485 亿美金，而对手AMD 股价上涨超出3%，总市值达到1530亿美金。

AMD是英特尔较大竞争者。2016年，AMD发布的全新Zen构架，特性大幅度提高。AMD一边依靠Zen构架迅猛发展，有边依靠tsmc的推动在芯片上领跑英特尔同行业。

美国东部时间8月2日，AMD公布2022年二季度财务报告。这一季度，非通用性财务会计（Non-GAAP）规则下，AMD应季营收为65.5亿美金，同比增加70%；纯利润为17.07亿美金，同比增加119%。

从营收组成里看，包含台式电脑和笔记本电脑PCCpu和芯片组在内的顾客事业部营收为21.52亿美金，同比增加25%，利润总额6.76亿美金，同比增加26%；大数据中心事业部营收14.86亿美金，同比增加83%，利润总额4.72亿美金，同期相比增131%。

比照英特尔和AMD主营产品的营收增长速度看得出，AMD已经吞噬英特尔的市场份额。

主营节节败退，身后也有AMD的快速拓展，英特尔的CEO帕特·盖尔辛格大力支持“芯片法案”可能就不奇怪。但 520 亿美元的补助真的能变成英特尔趁势逆风翻盘的筹码吗？一切还未定局势。

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